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经济观察报记者 郑晨烨
一块芯片，能有几次高光时刻？
大概两次。第一次，是装进最新款的手机里，直接决定了这台手机跑得快不快、玩游戏卡不卡；第二次，是装进巨大的服务器里，决定了AI大模型能变得多聪明。
而瑞芯微（603893）（603893.SH），恰好两个都不沾。
根据公司在半年报中的官方表述，其芯片主要应用于AIoT领域——即人工智能（AI）与物联网（IoT）的结合，其业务覆盖汽车电子、机器视觉、工业应用、机器人，以及商业金融、教育办公和智能家居等多个方向。
这个市场的特点，是客户高度分散，应用场景极为多样。
但瑞芯微8月19日发布的2025年半年度报告，则用数字回答了这门生意能有多赚钱。财报显示，该公司上半年实现营业收入20.46亿元，同比增长64%；净利润5.31亿元，同比增长高达191%。
一家主营业务不在“主流”赛道里的公司，利润却出现了高速增长，这至少说明，由汽车、工业、机器人等构成的物联网市场，其真实的商业价值，或许被外界低估了。
一颗芯片服务百业
根据瑞芯微半年报，该公司2025年上半年实现营业收入20.46亿元，同比增长63.85%；归母净利润5.31亿元，同比增长190.61%。仅看第二季度的话，该公司营收达到11.61亿元，环比增长31.18%；归母净利润3.22亿元，环比增长54%。
利润的增长速度，显著快于营收的增长速度，这通常意味着公司的产品卖得更贵了，或者说，利润更高的产品卖得更多了。
数据也证实了这一点：该公司第二季度的毛利率达到43.3%，同比提升了6.5个百分点，有券商分析认为，这主要是中高端产品放量，改善了该公司的整体产品结构。
瑞芯微在财报中，将业绩增长归因于“旗舰产品RK3588、次新产品RK3576等带领AIoT各产品线继续保持高速增长，特别在汽车电子、工业应用、机器视觉及各类机器人等重点领域持续扩张”。
这就引出了一个问题：RK3588究竟是什么？它又是如何支撑起瑞芯微上半年的高速增长的。
SoC，也就是系统级芯片，可以理解为把一台电脑的主板，连同中央处理器（CPU）、图形处理器（GPU）、神经网络处理器（NPU）等各种功能，都浓缩到一块芯片上。它是各种智能设备的“大脑”，根据公开资料，瑞芯微的旗舰芯片RK3588采用了8纳米制程和8核处理器，并搭载了算力达到6TOPS的自研NPU。
一个具体的例子是宇树科技的四足机器人，在今年4月23日的第二十一届上海国际汽车工业展览会上，经济观察报记者就在现场了解到，这款机器狗的核心主控芯片，是瑞芯微的RK3588S芯片。
根据当时现场工作人员的介绍，RK3588S芯片在机器狗内部承担了大脑中枢的角色，负责实时运动控制、多模态感知处理和AI推理等核心功能。通过高效的算力分配，这颗芯片能将运动控制的响应延迟降低至3毫秒以内，同时该芯片还适配了ROS与ROS2，这是机器人领域通用的开发系统。
宇树科技并非传统的消费电子制造商，它所代表的，正是瑞芯微芯片所瞄准的、数量庞大且在快速增长的新兴智能硬件市场。
在芯片行业，这些技术指标本身并不代表全部，瑞芯微的选择，是将这些性能与极其丰富的接口组合在一起，让这一颗芯片能够适配上百个不同的行业应用。根据半年报的披露信息，RK3588的应用领域覆盖了大屏设备、边缘计算、汽车智能座舱、多摄像头设备、各类机器人以及金融支付设备等。
这种“一颗芯片，服务百业”的模式，也决定了瑞芯微的商业模式：与手机芯片厂商只需要服务好某几个大客户不同，瑞芯微需要服务好数千家分布在不同行业的中小客户。
在8月22日的半年度业绩交流会上，瑞芯微董事、副总经理兼CFO王海闽在回答投资者提问时表示，公司采用以经销为主、直销为辅的销售模式，通过整合外部渠道资源，来实现市场的广域覆盖。
这种模式的根基，是庞大的开发者生态。在8月22日的半年度业绩交流会上，瑞芯微副总经理李诗勤表示，公司从早期的RK3188芯片到如今的RK3588，每一代产品都在聚合客户与合作伙伴，具体的做法是，提供完整的参考设计平台和丰富的场景化解决方案，以此来降低工程师的开发门槛。
李诗勤将由此最终形成的网络效应，总结为“用得越多、迭代越快、适配越广”。
有了产品和生态，利润的增长还需要明确的市场方向。
在经济观察报记者在业绩交流会上问及下半年哪个领域的需求确定性更高时，瑞芯微董事会秘书林玉秋表示，汽车电子、工业应用、机器视觉、机器人等均是近年来重点布局并收获良好增长的领域。
她特别提到了机器人业务，“机器人是在去年、今年以及可预见的后续几年都将快速增长的市场”。
值得注意的是，半年报显示，瑞芯微还在今年上半年发布了新一代的AI视觉处理器RV1126B。根据李诗勤在业绩交流会上的介绍，这款芯片内置了3TOPS算力的NPU，并集成了独立的AI-ISP模块。
ISP的全称是图像信号处理器，主要负责将摄像头传感器捕捉到的原始数据，转换成一张清晰的图片。瑞芯微这款芯片的特点在于，它集成了一个独立的AI-ISP模块。根据半年报和李诗勤的说法，这意味着在运行需要AI计算的图像任务时，可以由这个独立模块来处理，而无需动用更高功耗的NPU（神经网络处理器），从而达到节省带宽的效果。
这种持续的产品迭代和市场扩张，共同构成了瑞芯微上半年业绩增长的完整图景。
这种商业模式的选择，也决定了它在行业里的位置，当人们谈论某个热门芯片赛道的“王者”时，比如平板、电视或安防，通常不会第一个想到瑞芯微，但盘点下来会发现，几乎每个赛道里，都有它赚钱的身影。
AI的钱也不止一种赚法
2025年上半年，整个半导体行业都在谈论增长。
根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的预测，今年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2%。瑞芯微在半年报中也引用国家统计局的数据称，上半年国内集成电路产量同比增长15.8%，集成电路设计行业收入同比增长18.8%。
增长的引擎，几乎都指向了同一个方向——人工智能。
AI大模型的出现，对算力提出了新的要求，行业的焦点，都集中在能提供巨大算力的产品上，比如最先进的GPU和与之配套的HBM内存。这是一场投入巨大的竞赛，是巨头们的游戏。
瑞芯微的业务版图和公司体量，决定了它暂时不是这场竞赛的主角，但它也有自己的方式来从这场AI的盛宴中获利。
瑞芯微的方式是“端侧算力协处理器RK182X”。
根据该公司半年报的描述，这款产品的推出，旨在解决一个具体问题：当客户需要给现有产品增加AI能力时，往往面临开发周期长、成本高昂的困难。而协处理器的作用，就是让客户不必放弃原有的成熟方案。半年报中提到，客户可以通过“与主处理器的灵活搭配使用”，来满足AI算力的升级需求，从而“大大节省时间成本和开发周期”。
在8月22日的半年度业绩交流会上，李诗勤介绍了这款芯片（RK182X）的具体性能和最新进展。他表示，该芯片能够高效支持3B、7B等主流参数的端侧模型，目前已进入“送样阶段”。
这背后是一个很现实的问题，造不了最先进的GPU，是不是就赚不到AI的钱了？
瑞芯微的协处理器，给出的答案是否定的。
AI的生意，并非只有训练大模型这一种，当大模型在云端被训练完成后，最终需要落地到成千上万的终端设备上具体应用，而这些设备，比如一台智能门锁或一台工业相机，它们需要的不是一颗能训练模型的昂贵GPU，而是一颗成本可控、功耗够低、能让AI跑起来的芯片。
协处理器瞄准的，正是这个“AI应用”的市场。它不是要进入巨头林立的“AI训练”赛道，而是选择在自己已经深耕多年的物联网（AIoT）领域，为数千家存量客户，提供一个低成本的AI升级方案。
一直以来，业内都有一种调侃，说瑞芯微是“芯片界的拼多多”，做的是大厂看不上，小厂做不了的生意。
这种说法的背后，倒不是指产品价格，而是一种找生意的方式：比如，当巨头们在一线城市的核心商圈激烈竞争时，总有一些人选择去更细分的下沉市场开辟新天地（301277）。
瑞芯微就是如此股票在线配资交易所，当行业目光都聚焦在手机、AI、服务器这些“核心商圈”时，它把生意做在了那些数量庞大、但相对沉默的领域里。
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